Inwestowanie Algorytmiczne

ETFy sektorowe i tematyczne – lista

Dziś wpis nietypowy, bo zamiast o gotowym narzędziu – piszę o czymś, nad czym dopiero pracuję. Kilka wyników cząstkowych, może zainspiruje Cię do własnej pracy w temacie.

Poza strategiami długoterminowymi, które stanowią trzon mojej strategii inwestycyjnej, takich jak opisana wcześniej GGCE, ETFy sektorowe i tematyczne to temat, który chodzi mi po głowie od kilku lat. Z kilku powodów.

Inwestowanie nie tylko pasywne

Ekspozycja na szerokie indeksy (S&P500, MSCI World, Emerging Markets, World xUS itp.) to doskonały pomysł dla osoby chcącej „pasywnie” uczestniczyć we wzroście gospodarczym świata. Choćby dlatego, że te indeksy są „samoczyszczące się”: z jednej strony spółki (i sektory) które są wiodące, przynoszą zysk, rosną, naturalnie zwiększają swój udział w indeksie. Z drugiej strony spółki radzące sobie źle (i zagrożone ewentualnym bankructwem) w naturalny sposób najpierw zmniejszają udział, aż wreszcie z niego wypadają. To trochę sekret, dlaczego inwestowanie pasywne tak dobrze radzi sobie w długim terminie – bardzo tanio odfiltrowujesz to, co działa, od tego co nie.

Przykładowo, dość niedawno szokująca (dla niektórych) okazała się informacja, że indeks na Emerging Markets (rynki wschodzące, kojarzone raczej ze światem dopiero rozwijającym się gospodarczo, Chinami czy Indiami) zawiera w sobie udział sektora półprzewodników aż 30%! Czyli więcej niż, klasycznie z nimi kojarzony, Nasdaq.

To wynik spektakularnego rajdu na tym sektorze, który właśnie trwa (w związku z pojawieniem się i rozwojem współczesnych modeli językowych LLM), i tego, że spora ich część produkowana jest w Korei Południowej i Tajwanie. Swoją drogą – udział Tajwanu w tym indeksie przekroczył już dzięki temu udział całych, gospodarczo ogromnych, Chin.

Jak ktoś zna moje wpisy, wie jednak, że nie jestem wielkim fanem inwestowania wyłącznie pasywnego – choćby dlatego, że gospodarka doświadcza wyraźnych cykli, nieregularności, i non-stop pasywna ekspozycja ma po prostu zbyt duże obsunięcia kapitału. Głównym remedium na to są strategie algorytmiczne, jak chociażby taktycznej alokacji, albo momentum.

Swoją drogą, to co jest największym sukcesem indeksów pasywnych, bywa też ich zgubą, tj. w fazie manii czy gorączki rynkowej sektory, które doświadczają przegrzania, potrafią ważyć w indeksie na tyle dużo, że wraz z silną korektą, silnie obrywa też pośrednio sam indeks główny.

ETFy sektorowe

W związku z powyższym, oprócz inwestowania przez szeroki indeks w strategiach taktycznej alokacji, interesuje mnie też inwestowanie w poszczególne sektory. Pracuję więc nad ilościową strategią sektorową. Część tej pracy przedstawiam poniżej.

Na początek jakie są sektory? Klasyfikacje są różne, ja korzystam dla prostoty z klasyfikacji GICS (Global Industry Classification Standard) stworzoną przez firmę MSCI i S&P w 1999 roku. Dzieli ona gospodarkę na 11 głównych sektorów, 25 grup branżowych, 74 branże i 163 podbranże (tłumaczenie z: sectors, industry groups, industries and subindustries).

Na sporo z nich (być może wszystkie?) są dostępne indeksy MSCI, ale tylko na część są dostępne inwestowalne ETFy – i to zazwyczaj w Stanach. Tylko na główne sektory i część podsektorów są dostępne UCITSowe wersje europejskie.

Poniżej lista – częściowo skompilowana przeze mnie, głównie poprawiona przez Claude’a (Opus 4.7), którego poprosiłem o przejrzenie sieci i możliwie szerokie zapełnienie tej listy dostępnymi ETFami. Są to głównie ETFy amerykańskie, ale wersja UCITS, jeśli jest dostępna, jest również podana. Przy kazdym ETFie są data startu notowań + ewentualnie komentarze w ostatniej kolumnie.

Tabela jest bardzo długa i dość szeroka, więc nie wahaj się skrolować w prawo, żeby znaleźć wszystkie dane.

→ Lista sektorów

ETFy tematyczne

Do powyższej listy dodać można ETFy tematyczne – zestawy spółek na modne (zazwyczaj ostatnio) inwestycyjne tematy. Tutaj sky is the limit, dostawcy funduszy w zasadzie na każdy temat potrafią stworzyć ETF (czyli nic innego jak zbiór spółek, bardziej lub mniej luźno związanych z tematem przewodnim ETFu).

Tu znajdziesz krótkie przedstawienie tego typu funduszy [ETF-y tematyczne – inwestowanie w megatrendy bez wybierania pojedynczych spółek – Marcin Mierzwa, Analizy.pl]

Np. w 2020/21 roku była hossa na spółki memiczne? → powstał ETF MEME na spółki memiczne. Potem przestał istnieć. Potem znowu się pojawił. Ale są też bardziej poważne tematy, jak: robotyka i automatyzacja (BOTZ), spółki wydobywające złoto (GDX), czy też modny niedawno, podsektor space, który nie ma swojej osobnej podkategorii w GICS (ETF o śmiesznej nazwie UFO). Ograniczeniem jest tylko popyt i wyobraźnia inwestorów.

Poniżej lista tematów, w formie podobnej jak wyżej.

→ Lista tematycznych

ETFy czynnikowe (factor ETFs)

Na koniec wrzucam listę tzw. ETFów czynnikowych – funduszy z ekspozycją na konkretny, zidentyfikowany w badaniach naukowych, czynnik inwestycyjny (ang. factors). Słynny model Fama-French z 1993 roku zidentyfikował ich dwa (Value i Small Cap), później dodawano kolejne, aż konwencjonalnie ustaliło się 7 z nich.

Ale to temat rzeka, bo badania wciąż się toczą nad tym, czy to faktycznie sensowny podział, czy istnieją inne, i czy te wyszczególnione w ogóle działają. Niemniej, takie podstawy jak Growth, Value i Momentum cieszą się uznaniem.

→ Lista czynników

Przykład zastosowania

Żeby nie zostawiać Cię z samą suchą listą walorów, pokażę prosty przykład zastosowania. Ale miej na uwadze, że to tylko proof of concept, nie żadna gotowa strategia.

Poniżej wrzuciłem wszystkie powyższe ETFy sektorowe i tematyczne (bez czynnikowych), i policzyłem ich szerokości: jaki % z ich kursów rośnie, jaki spada. To jest ta krzywa na środkowym wykresie. Na dolnym jest po prostu liczba ETFów w danym dniu notowań. Na górze z kolei jest buy&hold indeks (SPY), a do tego dwie strategie:

• zielona to trzymanie S&P500 kiedy szerokości są na lub powyżej 50%,
• czerwona to trzymanie S&P500 w przeciwnym wypadku.

Jak widać, wynik średnioroczny trzymania szerokości jest słabszy (7,5%) od zwykłego buy&hold (8,5%), ale całkowity drawdown (obsunięcie) maleje z prawie -57% do zaledwie -20%.

Oczywiście, w praktyce taka strategia byłaby niewykonalna: brak uwzględnienia kosztów transakcyjnych (choć to akurat w przyszłości nie jest wielkim problemem, koszty handlu na S&P500 są dziś znikome), ale też: survivorship bias (mamy tu tylko dzisiaj znane ETFy, bez tych wycofanych po drodze), i wreszcie duże zaangażowanie uwagi (ta wersja strategii sprawdza szerokości codziennie, czasem byłyby okresy wielu dni z rzędu z ciągłym zmienianiem pozycji).

Więc to jest tylko zabawka. Ale pokazuje, na start, jakie możliwości drzemią w informacji o kursach szerokich ETFów sektorowych i tematycznych.

Płynność

Jeszcze jako ciekawostkę – wrzucam średnie 20-sesyjne obroty na każdym z ETFów sektorowych i tematycznych + porównanie dla kilku głównych indeksów akcyjnych (na górze). Nie jest to tym samym co AUM (aktywa pod zarządzaniem), ale nieźle pokazuje, który z sektorów / tematów inwestycyjnych jest ostatnio szczególnie modny.

Poza oczywistymi sektorowymi, in plus odstaje IGV (o którym pisałem przy okazji niedawnego krachu) i SMH (sektor półprzewodnikowy).

Jak pisałem – jest to praca w trakcie. W przyszłych wpisach wrócę do tematu.

Na pewno lista ETFów wymaga monitorowania i dodawania kolejnych, wraz z tym jak będą wprowadzane. Jeśli masz do polecenia jakiegoś kolejnego ETFa tematycznego, którego przegapiłem, chętnie go poznam – daj znać, w wiadomości albo w komentarzu.

Bonus

Bonus [dodany 23 maja 2026] – wrzuciłem ETFy z tabel powyżej do wygodnego narzędzia, gdzie łatwiej je przeglądać i wyszukiwać. Narzędzie znajdziesz tutaj → Lista ETFów tematycznych i sektorowych.

Albo klikając obrazek poniżej.

To jest wpis #19. Podoba Ci się to co przeczytałeś? Albo jeszcze lepiej – nie podoba się! I chcesz o tym napisać, z czymś się nie zgodzić, zaprotestować? Pisz śmiało w komentarzach.

5 2 głosy

Ocena artykułu

Subskrybuj

Login

Powiadom o

nowe komentarze uzupełniające nowe odpowiedzi na moje komentarze

Label

{} [+]

Nazwa*

E-mail*

Witryna internetowa

Label

{} [+]

Nazwa*

E-mail*

Witryna internetowa

0 Komentarze

Najstarsze

Najnowsze Najwięcej głosów